719两要素共振会引发短线反弹，央行新动作代表QE已到来？收评

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收评策略

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消息解读

GW院释放明确 结构性减税仍有空间

贾康：指望财政部门提高赤字配合货币部门去杠杆 建设性不足

日报：地方隐性债务风险得到有效遏制

：长风破浪会有时 探寻中国经济的底气

一揽子扩大中等收入群体新政正在酝酿

经参：扩内需要处理好与市场关系

地方债下半年将迎发行高峰

解读：大家也都知道，财政收入又创新高，我们在减税上仍然需要加大力度，股票入门贾康是财政部的人，这一次可以说是火力全开，把央行和银都喷了一通，上半年清查PPP还是及时遏制了一些债务，内需和开放就是中国经济最大的底气，地方债不发是不行的，扩大中产收入，老百姓肯定举双手赞成。

专访国开行相关部门负责人：棚改合同审批权限仍在分行

银：大中型银行要加大信贷投放力度 带动小微企业利率明显下降

央行窗口指导银行增配低评级信用债投资

离岸币失守678关口 刷新一年新低

金融时报：警惕恐慌情绪 关注流动性问题

金融时报：贸易摩擦下美元反弹 是阶段性而非周期性的

发言人：币对美元汇率双向波动 汇率预期基本稳定

标普：中国信用债市场面临再和违约风险

解读：虽然央行向财政部率先开炮，但有些活还是要自己来干，因为信用债市场面临的危机越来越大，昨晚央行和银的表态，稍后给大家解读，汇率已经来到678，这也是压制市场的直接原因，金融时报把贬值的原因归结为美元太强，我们的外汇占款还是增加的，这是积极的一面，现在仅仅是说维持基本稳定。

养老目标基金呼之欲出 公募行业积极备战

3只国家队基金二季度继续重仓大蓝筹

中金：预计年A股全年业绩增长113% 但有下行压力

解读：养老目标基金这点体量，基本没什么用，主要还是看外资，贸易摩擦的影响，最早应该是明年上半年会开始显现。

鲍威尔：没有计划改变缩表的步伐 预计资产负债表恢复正常需要3-4年

特朗普：美国可能与墨西哥单独达成贸易协议 此后再与加拿大达成协议

道指连涨5日 标普创逾五个月收盘新高

解读：看来美元这个加息周期，最早也要看到2020年，特朗普就喜欢双边贸易协定，和墨西哥加拿大谈成也无所谓，关键是不要把欧盟日本都谈成了，美元和美股的走强，其实对于很多亚洲新兴市场都产生了影响，近期并不仅仅是A股走的弱。

技术

上证分时

上证日K

中小板日K

创业板日K

两市个股涨跌比1:4，成交量略高于3100亿元，三大指数近期确认的短区间日线级别底背离，依然是支持抵抗的技术依据，上证5连阴，在2750点上方再收小阴线，中小板微幅下跌至20日线位置，创业板下跌幅度相对明显，跌破10日线后，回踩20日线时受到小幅抵抗，两市钢铁，高铁，地下管网等概念板块涨幅居前，宁夏，农业相关，机场航运等概念板块跌幅居前。

两市量能相比上一个交易日继续萎缩，依然维持在3000亿左右的阶段性地量水平，金融权重小幅冲高回落下跌，大部分二线蓝筹相对平稳，这样使得上证回调的比较克制，题材概念杀跌的幅度比较明显，英飞拓股票_优质的中小盘个股基本也是弱势运行，市场还处在构筑大周期底部之中，高度结构化走势在这期间持续进行，投资者根据个人能力和操作风格，还需耐心坚定。

行情要点

1、央财互怼，其实折射的是当前财政困局，房地产税很大概率会比预计的更早推出，只有这样才能从根本上缓解地方的债务压力，国开行辟谣有点玩弄文字游戏，首先确认了棚改审批权限仍然在分行，但同时也表明，棚改的审查权限被收回到总行，意思就是分行可以批，但总行可以查，不过这也比之前市场预想的程度要轻，至少总行没有收回全部权限。

2、银敦促大中型银行，给民营企业和小微企业放贷，并且要发挥头雁作用加大力度，为什么银行不愿意给他们放贷，就是因为之前银行都是给非银机构，然后通过他们放贷给小微企业，但随着清理影子银行，以及促使表外业务回流表内，现在要自己直接面对民营和小微企业，所以银行才表现得特别谨慎，因为这可能会让他们的坏账率明显升高。

3、央行昨天的动作可能让人以为是大放水，但央行的本意是通过麻辣粉释放资金给银行，英飞拓股票_然后让他们也拿出一部分钱，去购买低等级债券，缓解当前债市的流动性难题，因为现在很多民营小微企业根本不赚钱，所以银行只只愿意购买AAA债券和地方债，央行和银的本意，都是扶持小微企业，但银行未必愿意这么做，因为付给央行的利息一分不能少，而且一旦形成坏账烂账，都需要银行来承担。

4、所以现在是典型的宽货币紧信用，央行拿出大把的钱希望大家借去用，而且利息还不高，但因为现在很多行业企业不赚钱，很多机构和个人并不愿意逆势加杠杆，因为这样一方面要支付利息，另一方面还要承担本金受损的可能，实在是得不偿失，所以大家看到，近期央行放水意愿非常大，包括结构性降息、定向降准以及扩辣粉的品范围等等，但想借水的人并没有那么多。

操作策略

1、盘面上，今天行情从各方面来说都比较弱势，只有周期和币贬值概念，提供了一定的避险效应，这种情况就类似于之前的贸易摩擦，汇率是当前压制市场的主要原因，但同时也成为了一条明显的题材主线，上证目前已经悬空，但中小创还在死守20日线，这也是多方今天为数不多的亮点，昨天会长提到了两个反弹要素，今天指数来到了支撑位，但汇率并没有企稳，但有一个积极因素也不能忽视，那就是外资还在持续流入，作为唯一确定性的增量资金，只要外资不大规模的撤出，那汇率下跌更多的是加剧短线情绪，还不至于引发行情质变。

2、短线方面，离岸汇率已经逼近680，如果今晚能不能企稳，那明天指数还会承压，不过综合之后，会长还是认为A股目前是震荡筑底态势，英飞拓股票_就算中小创跌破20日线，可能反而促使之前高抛的资金再度低吸，这就会出现不破不立的效果，之前我们已经明确，A股并没有选择向上突破，汇率下跌会引发市场同步反应，那么这一切发生之后，追跌杀涨分批低吸，仍是我们短线需要坚持的操作方向，出手时机还是盯住两个要素，一个是指数是否破位，何时悬空企稳，具体支撑阻力如图所示，另一个就是币汇率何时反弹，只要这两点形成共振，短线就会开启一波有力度的反击。

　　3、中线方面，周线大级别破位持续下跌之后，市场探明底部开始震荡筑底，当前很多基本面优质的个股，由于估值和价格都不高，已经具备了比较明显的中投资价值，当然由于监管的放松，游资也在抓紧机会，卖力运作各种题材概念，所以优质个股的中报业绩，和次新小盘的题材概念，就是近期大家选股的主线，如果坚持中长线价投，那就只能保持耐心和坚定，用时间和价值来穿越一切迷雾，如果选择短线题材概念，那就严守操作纪律，严格止盈止损快进快出，积小胜为大胜。

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