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启明星辰股票_110007

日记:关于Netflix财报前的option操作

本来早就想把港股补齐。再写美股。但上周一直没空写。周日晚上也逻辑不清晰。昨天NFLX崩了,就更写不下去了。今天缓过来就先稍微说一下NFLX吧。这个也可以算是一次需要记住的经验教训。

德意志的一个师,在NFLX出财报前三天发了篇文章,启明星辰股票_通篇都是YY和推理,没有详细数据。但结论就是NFLX用户增长很困难,第二季度不会达到预期,而且之后也面临增长瓶颈。推理有道理,不过基于的假设全都没有任何证据支持。启明星辰股票_由于以前从来不看电视,也不太了解Netflix,只是听说最近很多剧都不错,但一直没有深入研究过这个,所以从来没碰过这个股票。正好借着这个机会看了看Netflix的运营状况。

不得不说,Netflix是一家运营能力非常强的。运营模式很新颖,效率也高。核心团队从来没有过,也就是凝聚力很强。尤其是相对于好莱坞的竞争对手,Netflix决定要拍一个电影或剧,审查和决定的速度要快一倍。Netflix每月核心成员开会,核心成员下面还有100多个次核心,他们也会综合性的开会讨论。这种会不是传统的会,类似头脑风暴,针对需要讨论的东西,不分职位不分部门,只要能力够都来讨论。可以说实行的是各级精英制。也就导致核心成员压力很大,但是效率会非常高。而好莱坞其他为了保证票房和剧的质量,简单地说都是采用制。从结果来看,好莱坞拍出的电影和剧质量也并不理想。所以Netflix在5年之内,几乎灭了所有好莱坞,导致传统电影都被收购了。同时成就了迪士尼(这是后话,关于迪士尼以后再说)。

而Netflix此前用户增长一直非常稳定,可以说是又快又好。那这个季度到底能不能达到预期呢?当前全球用户一共125million,美国占567m。全球增速大大于美国。第二季度内部预期美国增长12m,国际增长5m。华尔街预期增长123+511。第一季度实际总增长74m(19+55),超出预期50%。美国人口325m,100m家庭,世界就不说了。即使美国增长放缓,也会由世界增长的增加来弥补。所以我当时觉得就算增长放缓也不会差太多。当然不及预期是有可能的,但我觉得不会差太多。于是就在财报前一天卖了周五到期380的put,11。我看之前两年Netflix也有时候有负面新闻,包括增长放缓,最多下降20刀左右。当时的股价是400。所以就这么卖了put。结果Q2财报中,实际第二季度用户增长美国067,国际447,大大不如预期。对第三季度预期是美国065,国际435。也低于华尔街预期:095+505。这使得Netflix盘后从400暴跌到345。

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  上面全是YY和数据,下面是重点。虽然是事后诸葛亮,但总结多了总有好处。

首先,要从头开始。那个师既然敢在财报出之前3天不给任何数据凭空喷NFLX,就说明及其有信心。不像喷MU的,那人在财报出之前一个半月喷,同样导致MU暴跌。不过过了一个半月,MU财报极好,大家也都不记得那个人是摩根史坦利的Moore了。再说这个德意志的,他既然敢不给任何数据,就在财报前发布不看好。那就是把自己的名誉赌了进去。所以可以说他知道闭眼玩家不知道的信息,不论是推理的看是看到的听到的,总之就是他非常自信。所以最好不要跟他去刚。

第二,暴跌之后,不要慌。Netflix的核心成员很优秀,管理方法也很前卫。但从他们的选择可以看出他们的目标并不是华尔街,而是好莱坞。他们貌似要走亚马逊当年的老路,就是占领市场后再说。好像今年剧的奖,是第一次Netflix超过所有好莱坞甚至HBO。他们志在打造暴雪一样的团队,让人们以为Netflix出品=精品。从而让用户退掉电视转投Netflix。为了这个策略,他们一直在烧钱,盈利能力显得不足。他们制作电影电视的投入甚至和好莱坞持平。不过这是他们核心成员对的定位。既然他们想这么走肯定有他们的道理,而且我也比较相信他们未来会有更大成就(虽然我自己还是不会买,因为还不够了解)。但市值就不会看这些了,从投资人的角度想,赚钱是第一位的,这也是JD不能涨的主要原因。但是投资人又会担心像AMZN一样的,一直不赚钱,突然就爆发了,如果现在不投,以后就没机会投了。这时候就要投资人的心理和状态。现在的情况是Netflix可能行,可能不行。如果行,那这波对投资人来说是抄底的机会。如果不行,那他们会找高位出。因为Netflix这种被所有人看好的股票,会有很多基金重仓,如果要跌,他们肯定会先稳住,然后再想办法减少损失。于是今天的情况就出现了。暴跌后反弹,导致稳定在跌了20左右。估计这两天很多师都在苦逼Netflix到底还能不能持有。所以如果一开盘为了止损把put买回来就亏了。保险起见,我这次在380的时候买回来,换成372的put。当然这样会少赚一点,只试用于我这种胆小的人。

第三,从长远的角度一下Netflix吧。一开始我觉得像AMZN这种,prime也能看看电视的,以后想做成电视完全可以和Netflix竞争,但Netflix想做电商却是不肯能的。所以我一直非常看好AMZN。但看了Netflix现在的情况才发现很难。他们赚了钱并没有以投入为主,而是进军电影行业。一旦他们打造出一个新的电影电视制作模式,那就形成了技术壁垒。所以,他们在用现在忽悠到的钱给自己盖。而我对他们未来还算是看好。一是之前也出现过国际增长缓慢的情况,毕竟一个地区一个推广模式,期货配资人口不上亿的国家很难弄出自己的电视平台。他们可以算是完全没有竞争对手。第二点可能有点不靠谱,不过我觉得世界杯对他们的影响也是有的,很多人每天看电视的时间有限。世界杯当下,买espn的会员明显要比Netflix的会员更有价值。但没事干以后,就又会慢慢回到看剧的活动中了。

最后,这次关于Netflix的操作,可以算是不成功不失败,惊险略大于风险大大于危险。首先这种大量被机构持有的股票,在财报季暴跌的可能性并不是很大,但暴涨的可能性却有。所以卖put算是风险比较小的一种操作。不过一定要当心,如果真的暴跌了,那卖put血本无归。所以我以后对这种操作还是会更加谨慎。买call很冒险,因为一般涨5%以下,call都不赚,除非买半价到三分之二价的call,但那样赚的也会少很多。所以option还是要非常谨慎的。当出现暴跌之后,一定不要慌,赶紧想明白这个有没有机构撑着,如果有,那现在机构的状态是不是想套现。这些会让你崩之后的操作更加理智。

PS还是要说,炒股没有风险,但option有!

作者: amei

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