当前位置 金融街 股票入门 正文

新和成股票_948

吴君亮:工作报告与年的

克强总理在3月5号所做的工作报告中,有不少地方,让人觉得他是在修复人们在去年受到损伤的信心,小心翼翼。我们也能感觉得到,他的报告是在朝市场方向努力,是在朝经济多过于方面努力。报告中有不少信息和数据与关联密切,值得投资者关注。

新和成股票_948

  第一,今年的GDP目标为6%-65%(年为65%左右)。预期整体增速放缓,这与前几次牛市是在增速提高的背景下发生的是不同的。一个像样的牛市,整体经济一般是向上的,至少是相对稳定的。面临整体经济增速下调的背景,上升的动能如何保持?值得关注。

第二,“进出口稳中提质”(年为进出口稳中向好)。今年的进出口“稳”的定义究竟是什么,股票入门是用什么样的代价来获取?在中美贸易战未有具体结果之前,目前尚不确定。外贸对经济的影响以及对的影响,大概需要在二季度才能清楚些。

第三,“宏观杠杆率基本稳定,金融财政风险有效防控”(年报告没提)。这里的第一层意思是指货币政策,其中包括利率和存贷准备金率以及债务水平,政策基调是“基本稳定“,在行业里和历史习惯上,新和成股票_这就是暗示有松动的空间。第二层提到的是金融财政风险,我认为主要还是指金融风险。而目前能够形成金融风险的领域主要在和房地产。也就是说,1、不能跌,尤其不能大跌,不能跌成金融风险;2、房市不能跌,尤其不能大跌,不能跌成牵动银行的风险。要“有效防控”。我们当然知道,中国的力量是很大的,但我们同时也不要忘记市场的力量是不可低估的。如果一代又一代的前辈经济学家所结集的传统经济学的智慧不是一场白忙活儿的话,我们预期在今明年中的某一个时刻这两股力量有可能会在中国的房屋市场上形成正面碰撞。这或许将是一场世纪较量,希望我们能有心理准备,更希望我们能从中获益而不是受损。

第四,也是目前热议最大的亮点,减税。的报告指出,年将增值税率在制造业等行业由现行16%降至13%,在交通运输、建筑等行业由现行10%降至9%,全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。

过往每当经济下行,只用加大基建投资+货币放水一味老药,结果是资源加速向国企集中,投资效率不断下滑,形成的制度弊端压力也越来越大。自川普上台以来,其减税倡议和哲学给世界不少国家的带来压力的同时也带来了动力。我国肇始于去年的减税政策,应该说也有来自美国的影响。不过,我们记得,川普的减税哲学顾及了减税行动的整个环节:通过减税经济扩大税基,使得税收总数得以稳定以保证公共支出;削减开支,让减税能变成真正的减税,让票子实实在在留在的手里,保持经济活力。

目前市场对减税也有疑虑。中国自来就有“明税减、暗税增”的传统,由于没有提出相应的开支缩减,每一轮减税后,企业和百姓的实际税负一般很少减少,更多的时候是负担反而更重。减税后的财政缺口怎么弥补?会不会玩结构性税收调整?比如加强征管、提高征收效率,减少各种地区性、行业性税收补贴、减少的奖励和鼓励措施等等,来弥补税收减税?

作为投资者,目前我们更直接考虑的还是增值税减低对企业盈利究竟能否有明显的正面帮助。由于增值税是价外税,也就是替代收的钱,减不减其实与过一下手的企业盈利无关。所以我们认为增值税对企业的盈利影响不大,对的正面预期影响不大,其意义低于市场预期,甚至可以说对其实是一个中性或偏负面的解读。(助理:普开良)

*****

我们最新一期《市盈率最低股票分屏》共50家,这些市盈率基本在15倍以下,是我国股票估值网覆盖的300多家企业中最便宜的。从未来业绩成长性来看,成长性评级为最优的5星股票有14只,包括:嘉事堂、岭南股份和万科A等,这些股票目前估值便宜,业绩成长确定性较强,值得重点关注。我们的会员读者也可以下载本期分屏认真挑选,新和成股票_找到这些优秀股票以加入备选名单。

以嘉事堂为例,是近年我国成长最快的医药分销企业之一,近5年营收复合增长率达38%,净利润(扣非)复合增长率达31%,成长非常优秀,年实现营收180亿元,净利润(扣非)32亿元,分别同比增长26%和23%,业绩增长依旧稳健。主营业务包括药品批发和医疗器械销售,我们根据年报测算,预计年药品分销业务实现营收663亿元、归母净利润11亿元,分别同比增长12%和54%。其中市场实现营收468亿元,归母净利润09亿元,分别同比增长1%和556%,市场随着经营效率改善以及GPO(药品集中采购)模式推广,利润率有所提升,未来也将是主要的现金牛市场。年药品分销营收增量主要来自收购的四川蓉锦医药贡献,年四川蓉实现营收1321亿元,同比增长高达1375%,目前四川医药分销市场集中度相对较低,有望再造一个市场。

年医疗器械销售实现营收1099亿元,归母净利润223亿元,分别同比增长37%和16%,期内该业务营收增长迅速,主要是嘉事国润等子拿下强生电生理等产品代理大单拉动,年器械销售业务营收增加297亿元,仅嘉事国润就贡献113亿元。但本期医疗器械业务的利润增速远不及营收,仅有的利润增量还是2017年底收购的嘉事商漾和嘉事同瀚贡献,预计主要是受下游医院器械耗材控费影响,利润率被压低。不过我们对医疗器械销售依旧乐观,因为是我国最大的医疗器械分销商之一,而目前各省市医疗耗材器械两票制正逐渐,中小企业正被加速淘汰,最后市场份额将会集中到少数几家企业手里。

近日的增发申请被证监会受理,计划向大股东光大集团(目前持股1672%)发行不超过4118万股公众股,募集资金不超过15亿元,若以4118万股的上限计算,光大集团持股比例将上升至2847%,成为控股股东。本次增发将会释放现有股东权益,以4118万股上限计算,每股权益将减少1412%,不过如果按15亿元集资上限,4118万股增发上限计算,每股增发价格将达32元/股,是目前股价的一倍以上,或有利于激活股价市场表现。根据我们最新研究报告,21年营收复合增长率有望保持在17%左右,净利润(扣非)复合增长率有望达16%。以最新的446亿元总市值计算,的动态市盈率仅为13倍,新和成股票_即使考虑增发股份影响,市盈率也仅15倍,大幅低于过往38倍的中位PE水平,而且随着未来业绩增长,目前的估值水平还将继续下移,或有不错布局良机。

关于本期《市盈率最低的股票》详细信息,请下载分屏及相关个股报告仔细阅读。

作者: amei

创业板股票代码_600611

威孚高科股票_p2p

联系我们

联系我们

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

返回顶部