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中小板十六周年,哪些是机会?哪些是陷阱?

到今年5月底,中小板上线刚好满十六年。在过去的十六年间,中小板规模扩张迅速,市场表现也相当优异。目前中小板上市数量已达到959家,接近2004年的26倍,平均营收和净利润分别由2004年的66亿元、039亿元增长至年的547亿元、237亿元,各增长了83倍和61倍。在此期间,中小板综合指数几经起伏,从最初的1000点开始,于2015年6月份最高达到18438点,年初一度回落至7500点下方,此后持续震荡上行,目前在点上下徘徊。

不过,目前中小板上市的估值水平也是不低,平均PE高达45倍,仅次于创业板(95倍),显著高于深证(39倍)和上证(15倍)。在年中小板净利润同比下滑06%,今年1季度继续大幅下滑17%的情况下,有意配置的投资者难免会有疑问:哪些中小板股票具备优良的成长性,目前估值也较为合理,值得投资?又有哪些个股成长性差,估值也高,需要小心呢?

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  从最新一期的《个股估值总汇》,读者可以看到,在我们的研究所覆盖的上市中,共有57只中小板股票,在这57只中小板股票当中,最值得投资者关注的“5星+A/B”(成长性评级为5星,且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点)股票共有13只,其中包括立讯精密、闰土股份_和而泰、正邦科技等6家,市场预期它们未来两三年的盈利年复合增长均在15%以上。这些股票成长优秀,目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力,投资者完全可以从中挑出一些作为自已的买入标的之选。

比如立讯精密作为国内电子连接器龙头,专注于连接器的研发、生产和销售、期货配资高频产品开发,产品主要应用于3C(计算机、闰土股份_通讯、消费电子)和汽车等领域,核心产品之一台式电脑连接器的全球市场占有率在20%以上。作为连接器龙头企业,上市以来通过内生和外延方式实现产业链的布局,从传统PC迅速扩展至平板、手机、通信设备以及汽车等应用领域,产品也从连接器拓展至FFC(柔性扁平电缆)、FPC(柔性电路板)和天线。自进入苹果产业链以来,凭借Lightning、马达等产品份额和效率提升,近5年营收和净利润(扣除)年复合增长率分别高达54%和49%。随着苹果订单释放和通讯、汽车领域的业务步入收获期,年实现62516亿元,扣非后净利润4436亿元,分别同比增长7438%和7369%。

今年1季度实现营收16513亿元,扣非后净利润897亿元,分别同比增长831%和7208%。虽然影响开工进度,并加大开工成本,但受益于AirPods订单充裕、5G建设带动通信业务增长以及居家办公加大平板和电脑业务需求,1季度业绩增长继续超出市场此前预期。此外,预计2020年上半年净利润在2102亿元至2402亿元之间,同比增长40%至60%,保持高速增长态势。以最新股价计算,PE为45倍,与过往历史中位水平基本相当,PEG为125,相对未来成长预期,目前估值较为合理,值得关注。

与此同时,《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的,即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票(不正确的差),如华润双鹤、闰土股份_双鹭药业、东阿阿胶等,它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星,目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点,在经济增长放缓的背景下,它们所处的行业景气均较为低迷,加上自身经营也存在不少问题,业绩持续大幅下滑,难以支撑目前的估值水平,提醒投资者小心,不要落入陷阱。

欲知上述个股以及更多个股的详细信息,请点击下载本期的《个股估值总汇》,或者在股票估值网下载相应的个股报告,细细阅读,在作出投资决策之前,对做一次全面的了解。我们认为,《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的投资工具,它可以帮助你寻找“正确”,发现“正确股价”。

作者: amei

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