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深圳能源股票_兴业证券

A股的商誉究竟有多可怕?

今天大盘涨的不错。昨天,虽然没来得及复盘,不过在简讯中,我还是及时提醒了建仓机会,今天你应该挣钱了吧,开心吧?

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  不知道你是否还记得,昨天我还提醒了另外一件事,那就是要提防商誉过大的TMT。今天,我就来详细说一说。

昨天,我写的《没有崔永元,华谊兄弟也躲不过这一劫》,所反映的只是这个庞大群体中的冰山一角。

下面我给你看一个数据:

截至到年5月31日,全A股一共有3521家上市,累计商誉为13020 亿元。相比于2013年的2143亿,增长了608倍。

与此同时,商誉金额占净资产的比例由2013年的108%增长至2017年的365%。

商誉与净利润的比例,从2013年的837%暴增至2017上半年的3601%。

如果把没有商誉的企业以及金融行业的企业剔除,那么这个数据就会触目惊心。这些企业截至2017年年底的商誉达到11924亿元,占净资产的比例高达7%,占净利润的8793%。

这些数字意味着什么呢?这意味着,由于净利润几乎等于商誉余额,一旦发生大规模商誉减值,企业盈利将会大打折扣。

你可能会说,虽然商誉大,但是不减值不就没关系吗?但是,问题就出在减值的可能性很大啊。

你应该知道,2014-2016年这三年是A股定增大爆发的三年,平均每年的定增额度都超过了1万亿。上市搞这么多钱干什么呢?

当时,市场流行讲故事,更流行跨界,一个房地产把名字改成匹凸匹就可以搞出几个涨停板。更何况,实实在在地收购一些高大上的呢?

所以,上市拿到钱之后,就疯狂地买买买。很多搞房地产,搞煤炭,生产塑料和袜子的,摇身一变就成了互联网营销,影视文化,互联网金融等等。

如今,三四年过去了,情况怎样呢?很多被高价收购的企业,要么过了对赌期业绩就变脸;要么在对赌期间,就开始出各种幺蛾子。

比较有名的是粤传媒,在2014年以45亿收购了香榭丽,后来发现这场曾被市场热炒的“姻缘”,完全就是一场精心策划好的极其恶劣的“婚”行为。

据司法审计,在2011年至2015年期间,香榭丽账面显示净利润约为115亿元,实际则净亏损433亿元,累计虚构了5个多亿的利润!如今,粤传媒股价已经相比最高点跌去了80%。而曾经主导这场并购的双方高管也一个个地锒铛入狱。

你可能会觉得,这样的事情毕竟是少数。实际上,这只是对当时并购乱象的一个极端反映。类似的例子还有很多很多,限于篇幅,我就不一一列举了。

总之,当年疯狂买买买的,如今几乎都在默默地舔舐伤口。

年,是上市收购项目的业绩兑现期,必定会有很多地雷逐一浮出水面来。所以,远离是最好的选择。

【消息解读】

证监会辟谣称,没有研究推进“上交所设新交易板块”计划。

点评:今天,市场传闻:“中国计划在上交所设立新的交易板块吸引创新科技IPO”。而证监会很快辟谣,没有参与相关计划,目前也没有这样的计划在研究推进中。这个新交易板块其实就是指“战略新兴板”。上一任的肖主席曾经希望把这个市场打造成类似于纳斯达克的市场,可以不考虑盈利,以及采取T+0等交易政策。但是,刘主席接任后,很快就给否了。如果,真的推出这个“战略新兴板”,对A股来说是一个重大利空。为zjh这次的辟谣速度点赞。

【大势研判】

市场再现普涨格局。其中,创业板大涨超过2%,走势强于主板。市场的热点,主要集中在前期的题材股,比如高送转,小米概念等等。另外,股票资讯调整多日的医药和医疗板块也有不错的表现。

昨天,我提出开始战略性建仓,主要是因为我发现市场有点过度恐慌了。恐慌的一个表现是,对任何的利好消息都没有反应。但是,这种极端的情况,一定会有被纠正的时候。

另外就是,很多股票出现了超跌现象。什么叫超跌呢?一般来说,次新股跌30%,中盘股跌幅达到20%,基本上就算是超跌了。这时候,就算下跌,空间也不会太大。

接着就是,昨天大盘出现了地量,很多个股也收出了十字星。这往往是短期内,空头力量衰弱,并与多头达成平衡的表现。

最后,当然还要感谢昨晚美股的助攻。

不过,要提醒的是,深圳能源股票_今天大盘放量并不是很明显。大盘仍然处于筑底阶段,反复震荡仍将会是常态。

【市场风格】

我前几天提到了“diao丝板块很难逆袭”的观点。今天再补充一下,那就是diao丝要想真正逆袭,就必须要不断地表现自己。对于银行,房地产,周期等板块来说,如果这两天能够继续保持强势,那么很有可能会出现风格切换。

否则,市场风格还是会以消费为主。

【题材板块】

消费:今天,医药股王者归来,食饮股表现一般。如果,消费风格不变,那么这些板块应该还会有一段时间的行情。

军工:今天,军工开始冒头,继续观察是否能继续表现。

券商:券商尾盘走强。很多人问我是否还持有券商,我当然持有啊。为什么券商板块表现一般呢?因为缺乏一个拐点性的事件。

【市场风险】

A股目前处于技术性反弹阶段,进二退一会是常态。

【操作计划】

我常说:在底部区域要敢于重仓。因为,只有这样,你的仓位才有可能会是正金字塔,而不是倒金字塔。今天,我就把仓位加足了。除了券商,还有一些消费股。另外,考虑到反弹时,次新股往往比较强势,所以我也配置了一些次新股。这几天,先持股一段时间再说。

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以上投资内容仅供参考,不作为投资依据,据此操作风险自负,投资有风险,入市须谨慎。

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作者: amei

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