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川润股份股票_可转债交易规则

“缺芯”潮扩散

在之前的夜报中,我曾简单提过几嘴“8寸晶圆涨价”的机会。

后来,除了新洁能、华润微、捷捷微电等少数股票有反应,一直没有掀起大浪。

原本以为“芯片涨价”的事情就这么过去了,但最近几件事引起了我的关注:

1)周五士兰微股价再度涨停,3天大涨25%。此外机构33亿高位抢筹。

2)近日媒体曝出大众“缺芯停产”的事件发酵。大众回应“芯片市场供应是一个全球性问题,受影响的不只是汽车行业,汽车行业里也不只影响大众。”

由此可见,“缺芯”情况的的确确在发生,而且大有在蔓延发酵的趋势。所以今天给大家详细梳理下逻辑。

一,为何缺芯?

这轮芯片半导体涨价是从功率半导体(包括功率器件和功率IC)开始的。

而功率半导体涨价,川润股份股票_主要是因为8寸晶圆代工产能全面吃紧。

目前,无论台系晶圆代工厂台积电、世界先进、联电,还是国内的中芯国际及华虹半导体,8寸晶圆产能都处于满载状态。

虽然8寸晶圆代工价格已经上调了10~20%,但客户依然在在排队抢夺8寸产能,订单已经排到2021下半年了。接下来,代工价格可能还会上涨10%左右。

半导体的生产流程包括三个环节:设计-制造-封测。制造和封测的价格都在涨,那么芯片的出厂价当然就跟着涨上去了。

二,8寸晶圆代工为何紧张

我在11月30日的夜报《顺周期被吹爆了》中曾经提到:主要因为新能源汽车等需求大增,以及产能供给严重不足。

1,最大的增量来自于新能源汽车。

大家都知道,今年全球新能车市场无比火爆。另外,新能车正在逐渐进入智能汽车时代,这都会大大提升半导体的需求。

根据英飞凌数据,BEV-纯电动车中新增功率半导体成本达 350 美元,是传统燃油汽车的近5倍。

新能车销量(中国以及全球)将在未来5年保持30%的增速,2025年车用级功率半导体国内市场规模预计为271亿元,成为芯片市场新的增长极。

2,消费电子也是重要增量

以快充为例,市场产品功率从5W增长到45W等,所需功率IC和功率器件会从1颗增长到2-3颗,且整个芯片面积加大,对8英寸的需求明显上升。

Ps这可能正是近期奥海科技等快充代工厂股价表现不佳的原因。

3,其他需求

包括工业领域:

可变频电机和工业机器人的应用将分别为功率半导体市场带来 40 美元/个、240 美元/个的价值增量。2022年预计市场规模为251亿元。

以及新能源领域:

功率半导体主要应用于光伏和风电的转换和变频器。而今明两年,这两个行业都将保持高景气。

三,涨价具有持续性吗

复盘上一轮半导体景气周期,受益于下游消费电子、汽车和工业自动化的景气,2016年9/10月硅片开始涨价,直到年的8/9月份订单回落,涨价的持续时间有1年。

所以,主流机构的看法是,综合考虑市场周期、的缓解造成基础制造业的反弹以及每年Q3是半导体的旺季以上三个原因,芯片景气度至少可以持续到明年Q3。

四,如何把握投资节奏?

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  参考上一轮年半导体大周期,产业链传导顺序是:fabless/IDM- 重资产晶圆代工厂- 上游设备+材料。

背后的逻辑是:产业链的资源控制者会先涨价,然后再扩散到其他环节。

所以,目前涨的最好的主要是晶圆厂(IDM)。比如华润微、士兰微等。等它们涨完,可能会进一步往上游的设备和材料扩散。

值得注意的是,对上游原材料,例如硅片的拉动作用相对较慢,因为价值链比较长,会晚1个季度或2个季度。

接下来,重点关注士兰微的走势是否能持续超预期(龙头穿越),以及是否会扩散到新的环节(风格会扩散)。

……

另外值得一说的是消费板块。

作为超跌板块,周五也开启了全面反弹。领涨的细分板块主要集中在调味品(中炬高新、日辰股份、天味食品、海天味业等)、白酒(酒鬼酒、洋河股份)、啤酒(重庆啤酒、惠泉啤酒等)这三个黄金赛道。

一,前段时间板块为何调整?

一方面是食品饮料是今年涨幅最大的板块,公募基金赚得盆满钵满,越临近11月底公募基金经理奖金核算基准日,食品饮料回调压力越大。

另一方面是食品饮料的上游原料价格近段时间持续上涨,已经影响到行业的利润释放平稳性。股票配资

以调味品的上游黄豆举例,由于国外蔓延超预期,这使得大豆价格进入了上行周期,特别近期二波再次拉高大豆价格上升斜率,而今年冬天还有拉尼娜的干扰。

二,近期持续大涨原因

12月3日海天味业对外交流表示,川润股份股票_也受不了原材料涨价了,本来首选内部消化的(也就是毛利率降点就降点)。但是如果黄豆涨价太离谱还是会通过提价应对,以保持业绩增长稳定性。

这消息一出马上打破了市场的忧虑。

和调味品板块同样对下游有强话语权的白酒也同时反应。

而啤酒则是因为目前正在走结构化升级路线,对成本敏感度下降,同样跟随板块走高。

三,反弹是否可持续?

顺周期下食品饮料同样是大幅受益板块,虽然目前估值较高,但仍可以重点关注。

不过,此时不能期望整个板块再出现普涨情况,估值越高个股分化越严重。

在成本端持续的压力下,现阶段应该重点关注:

对下游有高度话语权的食品饮料黄金赛道,包括高端白酒、toB调味品等;

受益消费升级趋势,本就处在行业生命周期早期的量价上升趋势中,对成本端压力敏感度较低的复合调味品、预调酒、高端啤酒等

……

对下周行情的一点看法:

1,指数

大盘比较良性,依然在走趋势。

但总体上是震荡行情,一部分股票涨,买对了就是牛市;另外一部分跌,买不对就是熊市。

2,板块

顺周期依然是主线,其中金融(银行券商),有色(铜、铝、锂、钴)等调整后有低吸机会。

军工默默走强,主要看好整机。这是一条暗线,逻辑我之前也很早就梳理过,大家可以翻回去看一看。

信创方向,逻辑前面也说过,逻辑是是8月采购后,3-6个月交付,跑的比较快的四季度开始释放业绩。部分信创正慢慢走小趋势。

另外,芯片涨价,消费股反弹等方向也值得关注下。

3,交易

坚持做主线。

今天,我为大家整理了“8寸晶圆涨价概念股”名单,你只要点击文章右下方的“在看”,并且扫下方,进入到首页,然后回复“芯片”,就可以获得名单。

有风险,投资需谨慎

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作者: amei

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