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“酒驾”行情

今天完全是“酒驾”行情——一边是白酒大涨,一边是电动车大涨。

下面给大家梳理下逻辑。

锂电池:高景气行业总是惊喜不断

催化剂是国泰君安的一份报告。

其中提到,电池企业明年均有庞大的出货量规划:

①亿纬锂能今年出货量为5Gwh,明年为15Gwh(增长300%);

②中航锂电今年出货量3Gwh,明年规划20-30Gwh(增长700%-1000%);

③宁德时代今年为60Gwh,明年为125Gwh(增长100%);

④孚能科技今年为2Gwh,明年为5Gwh(增长150%);

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  ⑤小电池企业-澳洋顺昌今年出货量22亿颗,明年规划4亿颗(增长80%)

⑥国轩今年出货量8Gwh,现在每月出货量1Gwh,简单线性外推明年出货量12Gwh(增长50%)

这意味着明年上游的锂电材料(正极、负极、隔膜、电解液)的供需缺口将会进一步加大。

1,电解液

今天涨幅最大的是电解液板块,包括新宙邦、天赐材料、多氟多、石大胜华、杉杉股份等。

下表反映的是电解液材料六氟磷酸锂的各家产能情况。

2,正极

继磷酸铁锂、电解液原料DMC涨价后,三元正极材料在124号价格也出现了集体上涨。

5系和8系上涨1000元/,涨幅分别为085%和058%;6系则上涨2000元/,涨幅为154%。距上一次的集体上涨相隔了4个月。

所以,今天当升科技、容百科技大涨。

三元正极的涨价主要因为上游碳酸锂在涨价。

碳酸锂涨价的原因是:碳酸锂供应有限(新增产能大部分面向氢氧化锂)而需求(磷酸铁锂安全性及能量密度提高)短期爆发,使国内碳酸锂供需紧张,带来价格较长时间持续的回升。

除磷酸铁锂外,碳酸锂也是三元正极的上游材料,因此碳酸锂的涨价也最终驱动了三元正极价格上涨。

但三元材料价格上涨的持续性是存疑的。

根据券商测算,20-21年全球三元正极实际需求33/46万,而行业供给为42/59万,对应产能利用率为78%、78%,整体产能充足。

而且年底不少三元材料企业急于回笼资金,有一定的甩货行为,也会对价格产生压制。

3,隔膜

隔膜是电池材料中竞争格局最好的环节,目前恩捷股份一家独大,老二是星源材质。

这是因为隔膜行业是重资产行业,固定资产折旧就占到生产成本的23%左右(原材料的成本占比为41%)。

这意味着隔膜行业的扩产需要大额的资本投入,并且日常经营中规模优势非常重要,更多的订单会带来更低的成本,这也导致了龙头的规模优势越来越明显,行业落后产能也将退出市场或被收购。

2020年,隔膜全球供给端海外东丽、旭化成等预计占比50%,300307_国内恩捷、星源等占比50%。

由于海外扩产的进度跟不上隔膜需求的增速(约50%),而国内扩产的进度与隔膜需求增速相近,因此海内外扩建速度与需求增速差异预期会导致:

1)中国隔膜企业21年的海外销售占比提升,而海外隔膜价格更高;

2)由于供给差缩小,国内隔膜价格预期保持稳定,在海内外价差的情况下,平均售价提升。

也就是说,隔膜在经历了4年的降价之后,有望企稳,甚至有可能涨价。今天恩捷股份创下历史新高。

白酒:酱香型科技为啥这么强

很多人对白酒的担忧是:

1 年轻人已经不喝白酒了,白酒还有什么市场?实际上从2016年开始,白酒销量连年下降

2 估值太贵(也就是涨得太高了);

3 白酒板块还有啥上涨动力。

实际的情况是:

1,虽然年轻人不喝白酒,但中老年人消费白酒能力越来越强。

目前白酒的消费年龄结构里,35岁以上的消费比例接近65%,中老年人是白酒的主流消费群体。

“少喝酒,喝好酒”慢慢成为共识。所以高端白酒茅台、五粮液等股价不断新高。

2,白酒目前估值的确很高,但马上就到跨年估值切换时期。

年初至今酒ETF涨幅达到惊人的95%,茅台五粮液明年估值也都到了40倍PE,处于食品饮料板块业绩稳定期正常的20-40倍PE的上限。

到了明年也可以用后年的预测利润作为PE基底,这又给白酒板块提供了新的估值提升空间。

3,白酒也是顺周期板块,股票配资各档白酒驱动力不一。

吕咸逊白酒行业专家在前不久的招商年会上对各档白酒的增长驱动力有一个很好的概括,就是“超高端量价齐升、高端量平价升、次高端量升价平,光瓶酒期待高端化进展”。

以上只是帮助大家梳理逻辑。但是现在的白酒股,只有博弈价值,中长线买点还需要等待“校花落难”的机会。

信创:21年需求将会爆发

昨天信创开了一个专家交流会。

从进度上来看,党政机关替换需求是2022年按30%-50%-20%的进度推进,行业今年开始初步试点。

也就是说:

1)明年,党政采购量是今年的两倍左右;

2)行业今年是试点(5%左右),明年会放量,大约是今年的2-3倍。

但信创被诟病最多的就是:TO G业务不透明度高,而且受开支影响严重。

后续随着行业市场逐渐打开,相关的业绩增长确定性和透明度都会有较为明显的好转。300307_

现在正处于业绩验证的初期,还需要紧密跟踪相关数据。

总体来说,最近信创的不少股票在走小趋势。

盘面:分化依然严重

震荡行情下,只有高景气行业,增长确定性的白马才会得到更多资金青睐。

从这段时间反弹的结构来看:医药、消费、科技等前期热门板块是反弹主力。

其中,

1,医药:政策免疫(不被集采)的CRO,疫苗,医美等反弹最好。其中,业绩最确定的泰格医药,爱尔眼科,爱美客等是反弹先锋。

2,消费:白酒,调味品这两个黄金赛道依然是最强分支。

3,科技:景气度最好的新能车,光伏以及功率半导体是本轮反弹的最强分支。

震荡行情,熊市行情中,都是这样的规律。资金会选择确定性最好的方向和品种进行抱团。而行业景气度一般,业绩增长不确定的股票,很难受资金关注。

对了,顺周期方向的资源(铜、铝)和金融(银行,券商),这两天调整不少,300307_慢慢出现中线的买点了。

就说这么多,接下来留言区见。别忘了点个“在看”。

有风险,投资需谨慎

本文不构成投资建议

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作者: amei

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