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坚决不搞“大水漫灌”,“牛市”还有戏吗

晚上,总理发表重要讲话,再次重申:坚决不搞“大水漫灌”。

这样的话听多了,大家很容易当做耳旁风。

但是,在当前这个时间点上提出来,却非常值得我们A股的投资者警觉。

为什么?

01

我们先来回顾下这轮“小牛市”是怎么起来的。

2月10号,也就是初六的晚上,我在《注意了,全球“直升机撒币”模式或将开启》这篇文章中,非常明确地提到“大盘大概率会持续反弹,进入春季躁动行情。”

此外,我还指出:这轮行情的核心推力,不是经济的复苏,而是流动性的回暖。

我之所以做出这样的判断,是因为:春节期间,美联储暗示未来不会加息了,而印度央行打响了降息的第一枪。

这意味着,中国在未来进一步降准,甚至降息的可能性大大增加。

如果,全球再度开启“直升机撒币”模式,A股岂有不涨之理?

后来的几个交易日,A股果然展开了一波荡气回肠的“牛市”行情——

创业板指数7个交易日上涨15%+;两市每天有上百只股票涨停;翻倍大牛股层出不穷……

当然,说这些,不是为了嘚瑟,我的判断有多准。

请继续往下看——

02

就在人们沉浸在突如而至的牛市中时,2月15号收盘后,央行公布了最新的金融数据:

1,中国1月新增币 32300亿币,预期 30000亿币,前值 10800亿币。

2,中国1月社会规模增量 400亿币,预期 33070亿币,前值 15898亿币。

3,中国1月M2货币供应同比 84%,预期 82%,前值 81%。

应该说,这个数据基本上验证了这波上涨的逻辑:货币宽松。

你可能不明白这些数据具体究竟是什么意思,没关系。

你只需要知道:“中国1月份,新增币和社融规模增量双双超预期,市场流动性情况大幅改善”就够了。

专家们:之所以市场流动性大幅改善,是因为前期金融支持实体经济的政策的成功。

这种解释没毛病。

但是,细心的人会发现,这次信贷规模的增加,主要源于票据的增加。

我简单算了下,表内外票据和企业债券累计新增109万亿,占到了多增的社融规模(145万亿)的75%左右。

那么,票据太多有什么问题呢?

票据是一种短期的信贷方式。期限一般在2个月左右。

当我们看到票据规模大量增加时,一般就可以认为,银行现在正处于一个低风险偏好的状态。

你想啊,如果有人跟你借钱,你是希望他3年后还你,还是希望他3个月之后还你?

如果对方是马云,你当然希望他3年后还你,因为你可以多吃利息,而且违约风险很小。

如果对方是老赖,你可能连3个月都不愿借,因为违约风险太大了!

银行面对中小微企业的时候,也是同样的心态——

上峰让我借钱给你搞发展,但是你穷得只剩下裤衩了,叫我怎么放心给你批一个“中”?先给你搞点汇票过个年吧。

总之,当经济环境较差,与央行进行逆周期调控之初,当银行在考虑对中小微企业的信贷支持时,会比较倾向于票据这种低风险的信贷方式。

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  这就是,1月份信贷数据大增背后的故事。

Ps

就在我发文前,有个消息突然蹦出来——

央行有关部门负责人表示:将继续实施稳健的货币政策。

“促进货币信贷和社会规模合理增长,既要防止货币条件过紧引发风险,也要防止大水漫灌加剧扭曲和继续累积风险,继续发挥好货币政策的结构优化作用。”

认错速度真快!

03

花这么多笔墨,来介绍这些背景知识,主要是为了帮你理解总理今天的讲话。

虽然说,600721_不搞“大水漫灌”是老生常谈。

但是,他今天着重提出:

新增社融“主要是票据、短期上升比较快。这不仅有可能造成套利和资金空转等行为,而且可能会带来新的潜在风险。”

听出啥意思了吗?

在我看来,有两层意思:

第一层意思是:不能再用票据、短期来做样子了。

第二层意思是:你们想办法要多搞搞中。

很明显,2月份不可能再出现像1月份那种天量放水了,也不会有那么多的票据了。

但是,股票技巧你让银行在这种经济条件下,大幅增加中,不是与虎谋皮吗?

总理的讲话对A股有啥影响呢?

影响就是:这轮行情的核心逻辑(流动性改善),受到了一定的冲击!

有人可能会说:难道A股这几天的上涨,就是因为放水吗?

答案是:yes。

只要炒股年头稍长的人,都会明白:中国过去的5轮牛市,几乎都是“水牛”。

如果“大水漫灌”的预期不在了,那么针轮“牛市”的根基就会被动摇。

当然喽,我其实是觉得:未来流动性宽松是肯定的。总理的这个讲话只是想要表达,要将短期信贷转为中信贷,换一个宽松的方式而已。并不是不要宽松的意思。

但是,如今大盘经过快速反弹,积累了大量获利盘。今天的这个讲话,很有可能成为空头做空的理由。

这就是我提醒你注意的原因。

……

04

下面常规复盘:

【大盘】

我昨天说了,大盘已经开始出现短期见顶。

昨天出现了第一个:指数与情绪背离。也就是,指数涨,市场情绪却不好,大部分个股下跌。

而今天出现了第二个:开始出现局部性的崩塌。柔性屏的二线股纷纷大跌。

其实,今天还有第三个:很多低位题材股开始纷纷补涨,轮动加快。

虽然今天大盘最后还是拉回来了。但还是提醒大家,要做好大盘调整准备。

尤其是,今天空头们,还找到了“做空”的理由。600721_

【板块】

今天涨得比较好的板块如下。今天就不说机会了。

【风险】

明天主要看国风塑业,东方通信这些龙头们是否开板。只要旗帜倒下,要注意逃命。

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作者: amei

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