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85只股票估值充分,但仍有投资机会

再好的股票,如果估值已很充分甚至过高,也就是要价太贵,就不值得投资了。我们的C点(股价接近其内在价值的)股票分屏,涵盖的是目前估值趋于充分,未来获利空间狭窄的股票,对于这些股票,投资者更多的时候应该准备卖出而不是买入。

以3月6日的股价进行计算,本期股价在C点的个股有85只,较一个月前净增加12只,主要是自1月中旬以来,A场持续上行,白银期货保证金_沪指从3100点附近持续震荡攀升至3250点左右,部分的股价和估值出现上移,使得高估值水平的股票数量显著增加。

从行业分布来看,本期C点分屏入选数量最多的行业是医药生物,有15家入选,其中,除了康缘药业、白云山、天士力等5家的成长性评级为一般水平的3外,其他10家的成长性评级均为优良的1-2,未来三年的盈利年复合平均增速在20%以上,包含恒瑞医药(国内创新药企典范)、上海莱士(国内血液制品龙头)、云南白药(国家中药三大绝密保护品种之一)等多家优质,这些所处的细分领域发展环境良好,加上优秀的基本面支撑,不排除未来盈利超出预期的可能,在这样的情况下,它们现在看似过高的股价,对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值,或许恰是合理的介入价位。

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   比如恒瑞医药作为我国化学制药行业龙头企业,具备强大的研发创新能力与渠道维护能力,业绩长年保持平稳快速增长,近5年营收和净利润(扣除)年复合增速分别为20%和25%,期间毛利率和净资产收益率一直保持在83%和22%左右,盈利能力之稳定和强大可见一斑。2016年前三季度实现营收82亿元,扣除后净利润1936亿元,分别同比增长2028%和2266%,继续保持平稳快速增长态势。

2016年医药行业受招标降价与医保控费等负面政策影响,整体成长显著放缓。在行业增速趋缓的背景下,仍能延续稳健增长趋势,充分说明具备良好的抗风险能力。产品线不断丰富,2016年共获得临床批件53个(其中第三季度新增临床批件17个),包括SHR1210、SHR7390、SHR1314 3个创新药和生物药贝伐珠单抗注射液。其中贝伐珠单抗(Avastin)拥有转移性结直肠癌、股票杠杆非小细胞肺癌多个适应症,目前国内仅和正大天晴两家企业提交临床申请,2015年Avastin全球市场销售额约为5892亿美元,市场空间极其宽广,若贝伐珠单抗注射液研发顺利,将成为又一重磅梯队产品,值得关注。以最新股价计算,目前PE为41倍,略高于过往中位水平,白银期货保证金_伴随未来制剂出口业务放量和重量级新品种陆续获批,业绩和估值上移空间或仍值得期待。

与此同时……

作者: amei

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