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投资理财方式_830

谈谈军工股的投资逻辑

01

军工板块今天一片大涨,一共有11只股票涨停。下面对军工板块做个简单的小总结。

所有的军工上市几乎都来自于12大军工集团,包括中航工业、中国航发、航天科技、航天科工等等。

刚刚接触这些名字的时候,我总是记不住。后来,投资理财方式_我想了一些小技巧,比如航天科技是送人上天的,航天科工是送人上西天的,一下子就感觉好记多了。

从历史来看,军工板块的行情主要受3大因素的影响,分别是:地缘、军工改革、军费预算。

军费预算的增长率一般比较稳定,对板块的短期走势影响较小。

而每当中国周边有摩擦的时候,对军工板块的影响就比较立竿见影。比如这几天的军工行情,有人就归结美日军演的原因。

但军事摩擦一般持续时间都不长,最多只能充当军工行情的导火索。历史上,军工板块的大行情,往往是由军工改革带来的。

这些年提的最多的军改项目包括:军工科研院所改制、军工混改、军品定价机制改革、军工资产证券化等等。

军工股的一个问题是:太贵!美国的军工盈率一般只有十几倍,但是中国的军工股的市盈率动不动就上百,让人看了害怕。

导致军工PE很高的一个重要原因是:中品的定价机制一直都是“成本加成法”。所谓成本加成就是:在生产成本(及费用)加上一个固定的利润率作为军品的最终价格。

举个例子:假如一辆坦克的造价是1000万,利润率是20%,那么这个坦克的出厂价就是1200万。

因为军工企业的利润很薄,市盈率就会显得很高。所以,对中工企业的估值方法,一般要用市销率法(PS)或者市净率法(pb)。

军工企业的另外一个问题是:成长性不足。

这是因为,军工行业很特殊,本队是军工产品的主要客户,甚至是唯一客户。所以,军工的业绩整体上会保持比军费预算增长率稍高的水平。

所以,对于军工股,大家一般会采用这样的投资策略:主题投资、事件投资为主、成长投资为辅。

近期军工股表现强势的逻辑究竟是什么呢?按照重要性由低到高,我进行如下排列:

1、美日军演、航母海试。

2、军工板块估值处于历史底部:目前行业核心军品配套企业静态PE在20-30倍,总装类静态PS在170倍左右,整体动态市盈率在40倍附近。

3、订单进入三年景气递增周期。军工企业的中报大多非常好看。

4、资产证券化和改革快速推进,年是一系列改革的落实关键之年,时间已然不多了。

5、最近市场的一条大主线是炒作科技股,从芯片到国产软件到5G,最近又转移到了航空航天板块。所以,严格来说,最近并不是军工板块整体在涨,而是一些航空航天的股票在涨而已。

当然,如果看军工的逻辑,那么上面的5点的排序就应该是:15243。

看到这个排序,是不是想到了下面这幅图?

对了,最后悄悄说一句:最近我之所以舍不得减仓,就因为大部分持有了军工股。

02

时间太晚,来不及过新闻了,直接复盘吧。

【大盘】

又是探底回升,9月这两天的行情好像都是这么一个套路。虽然没有放量,但是涨停家数达到55只,市场的赚钱效应开始转好。依然对后市保持乐观。

【风格】

科技

【板块】

今天一天的行情如下:

涨停板主要集中在军工、超跌等板块。

【个股】

德新交运十二天九板,西部牧业五天四板,金鸿控股四连板,乐视网四天三板。两连板的包括:百利科技、中孚信息、卫宁健康、密尔克卫、中国应急等等。市场氛围慢慢起来了。投资理财方式_

【风险】

9月6号,期货配资特朗普宣布对2000亿中国商品加税,这个要注意下。

【交易】

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  还是6成,没有加仓。有个读者比我胆子大,昨天开始借钱抄底了。这属于高危动作,切勿模仿。

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作者: amei

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