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300023_海天味业-金融街
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300023_海天味业

股票这边,今年不会像去年那样了,随便买个指数都翻倍。所以大势需要看清楚。今年应该比去年难度大,虽然都在说流动性的问题,但这个我感觉盯着比特币看就行。比特币继续创新高,问题不大。

宏观定下来了,剩下的就去看微观。今年的机会在业绩,去年估值都涨的差不多了。所以如果有好业绩,就可以消化估值,继续往上拱。伪成长今年得远离。自己手上拿的都是有业绩的,而且某些自己还是略有研究的,订单差不多都排到22年了。所以短期的波动可以忽略,拿着看底牌了。自己现在持股的心态差不多已经无敌了,毕竟以前打板随随便便吃个跌停,现在账户净值单日波动5个点都很少见。多说一句,今年可能是行情的原因,被不少人问了基金,这个我理解不会像去年一样普涨了,得有一定自己的看法。今年大家的走势差异可能会很大。如果买不好,那还是挺难受的。所以不太好给推荐,即使是身边的朋友,我也是能推就推,实在推脱不了的只是建议他们投个指数基金算了。拿一个平均收益。300023_自己没有研究过的东西自然没有话语权。

股票差不多说完了,总结一下全年应该还是结构性行情,虽然看图和18年初走势很像,但不太可能走回去。留一份小心谨慎就是了。剩下的需要关注控制和货币政策的错配,还有经济复苏的情况。

今年我理解大行情在商品。铜已经创8年新高了。商品这边,对货币政策的弹性应该是有色>石油>农产品。贵金属这块自己看不太懂,但弹性应该是比石油小,至于和农产品不太好说。石油整个的产业链都可以做,毕竟国际化的产品需要看一下国际的情况,300023_而不仅仅是一个国家的恢复状况。比如现在中国承载了一些受影响较严重的东南亚国家的订单,但在这些国家被控制住后,订单虽然会回流,但总需求是不变的,甚至还会增加。我理解国际化品种会比小品种更有优势。股票资讯自己打算研究研究pta,可能这个有机会,而且身边有懂行的老师,可以请教一下。

宏观大概类似央行的窗口指导,平时不指导时大家觉得他没什么力度,可一旦指导了那就得听话。现在指导有了,关键是找到产业结构好的品种,给他一个助力。自从考研后不做超短感觉整个人都有点懈怠了,连复盘有的时候都在划水。期货这边也是,要是前几天能认真点复盘,铜的机会就不会错过了。现在只能默默看老师们发财。以后要养成习惯,不能摸鱼了。

开盘叫嫩模,收盘寻富婆。

高开又低走,老乡补一手?

节前文章里强调了一致预期太强 + 美股期指下跌的风险,但还是低估了赌客们憋了7天的手痒。

所以开年第一天不要太激动,别看见渣男高开,就不住冲进去许诺终身,具体可以制订一下计划:比如开盘08%以下,可以把卖掉避险的买回来,开15%以上,可以减点,中间状态就不动。

齐刷刷地高开,给了部分狗大户和机构们调仓换股的好机会,除了有色、煤炭、钢铁、地产和保险等大涨,龙虎榜上也能看到部分好赛道被大量出货,比如CXO龙头:

估计大家最想聊两个问题:抱团股怎么了?好赛道以后是不是要给顺周期提鞋?风格就此转向?

近期的风格大变化,并不是我A在,而是全球市场都在发生类似的事情:春节期间,代表价值股的道指,比互联网科技的纳斯达克强势;港股涨的也是周期股,并非好赛道的互联网和消费股。

要搞明白哪种风格占优,先要搞明白不同类型股票,股价上涨的驱动力是什么。

这里先不讨论业绩,长周期看股价最大的相关因素就是业绩,但是各位老板们不是想玩或者短恋嘛,就先不考虑贤惠不贤惠了。

以消费股为例,永续增长、现金流优秀、业绩稳定、抗通胀,天然就想让人用现金流去估值。

以海天味业为例,如果对其用现金流折现估值,假设增速参考行业平均增速的15倍,折现率取45%(外资买海天,因此得综合考虑国内外资金的成本),海天的合理市值为1万亿左右。

如果外资的资金成本上升,导致折现率提高到了5%,海天的合理市值立马下降到了7500亿。

PS:仅列举数据说明折现率对于估值的影响,并非真正计算海天的合理市值。

现阶段发生的事情就是,因为美国十年期国债收益率快速上行,外资的资金成本也在快速上升,自然就影响消费股的估值。

至于科技股,估值可以从30倍到100倍,历来股价上涨的重要推手就是流动性,以及流动性宽松之后带来的情绪效应。

对于顺周期股,现金流估值、流动性,甚至牛熊等,跟它们关系不大,举一个例子。

2017~2021年以来,金融市场流动性经历了好几轮,牛熊也经历了一轮,但是沧州大化的股价,基本就和TDI的价格高度同步,管你七姑八姨,我自岿然下跌。

周期行业除了极少数的龙头,绝大部分股价的驱动因素就是产品价格。

再结合当前大宗商品价格飞涨,全球流动性收缩的大背景,此消彼长,就不会对近期全球资本市场,价值股跑赢成长股的现象,感到吃惊。

再来聊第二个问题:风格会不会就此转向,持续半年以上的时间?

最可能的答案是:不会。

先从下跌的抱团股说起。

下跌分为杀估值、杀业绩和杀逻辑,从春节的调研数据反馈看,白酒动销数据良好,高端白酒供不应求,批价稳定,新能源车1月份销量更是创历史新高,行业景气度没有问题。

自然,业绩和逻辑也大概率不会被证伪,因此抱团股下跌最可能是杀估值,估值杀到合理区间,自然就有人买了。

可以参考去年7月份,疫苗股估值高企之后的走势,区间震荡,时间换空间消化估值,概率最大。

另一边,顺周期股既然大多由产品价格驱动,会产生中期的盲区。

300023_海天味业

  比如我们能大概想象出海天一年之后的样子,业绩区间、市占率等,但是对于紫金矿业或者天齐锂业,我们能想象出它一年之后的样子吗?

大机构买长线的,生意模式符合“可预期、可展望、可想象”三大前提,绝大部分周期企业,不符合。

这也使得现阶段的周期股的暴涨,有大量的博弈资金参与。可以参考前期的军工股,博弈资金多是一把双刃剑,助涨助跌。

最后,再从“成团”的角度,周期股行业分散,各自的逻辑大不相同,很难在板块上形成聚集效应,也不利于形成公募抱团,散户被正反馈吸引。

这也是这么多年以来,机构抱团的行业,只有科技、医药、消费和高端制造等几个的原因,因为好多,能够容纳万亿的资金。

了这么多,是为了让大家搞明白,也好,结婚也罢,关键是搞清楚你需要什么,以及做好相应的准备。

估计有很多人今天抛弃了长线老婆,去玩了,想玩完等老婆们跌下来再去接回来,我只能说:渣男们,小心两条船都翻了!

作者: amei

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600319_沪指全年上涨7998%

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