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查股网 结构性牛市来了?

今年春节之后,茅指数涨幅连中证1000都不如,反而宁组合(宁德时代)异常强势。

这就是分化!

这就是不同板块之间的分化!

A股新时代已经写过两篇,今天第三篇

大分化主要分为两种

1、外部大分化:不同板块行业之间的分化!

这种就是大家现在公认的结构性牛市

2、内部大分化:同一个行业细分行业内部不同个股的分化!

这个很多人还没有注意到,但是慢慢就开始被热议了。

先说第一种:外部大分化——结构性牛市

结构性牛市从2016年就开始了

详细解释一下,这个是核心:

一个有确定性需求的赛道发展伊始,体现的先是强成长性。这个关乎赛道选择。

以产品技术成熟并开始放量作为确定性产业趋势的开端;

产业趋势

随着赛道的成熟与发展,伴随着的是产品保有量(渗透率)逐步上升而需求量空间萎缩的过程。

渗透率和行业生命周期

1、导入期,渗透率低于5%

2、成长期,渗透率从10%到50%

3、成熟期,渗透率50%到60%

4、衰退期,渗透率超过60%开始滞涨

在这个过程中,这个赛道的成长属性不断下降,而自身的周期属性则不断上升。

在长期经济增速中枢趋势性下移的背景下做赛道选择,亦遵循着产业生命周期的发展规律!

1)若确定性的产业趋势出现,我们往往会优先追逐步入技术成熟期且处于高速成长状态的高成长性赛道,其受经济周期波动影响小,且可持续一段时间为投资者带来高业绩回报,如当下的新能源车,光伏、医美、医疗服务和CXO等

2)其次,为稳定增长的长赛道,如创新药、白酒等消费板块

3)而后则是具备一定周期属性的长赛道,如家电、消费电子、半导体等,此类赛道在周期上行期弹性较高,但周期下行期表现略逊色,存在周期波动性!

第一轮赛道选择在2016–2017年

赛道集中在新能车、光伏、工程机械

第二轮赛道选择:2019年是5G消费电子

第三轮赛道:2020年是新能源车、光伏、医美等

资金配置情况也印证了赛道选择的变迁。以陆股通 2016-2020 年每日前十大活跃股的净买入汇总统计数据来看,2016-2018 年,每年净流入前二十大个股均集中在家电、食品饮料及大金融板块,而从 2019 年始,电子、电气设备行业龙头,如宁德时代、隆基股份、立讯精密等,开始取代部分消费龙头股居净流入榜单之首。而从股票+混合型公募基金的配臵情况来看,对电气设备及电子板块配臵比例的提升在 2020 年尤为明显。截至2021Q1 偏股型公募基金披露的重仓股中,电子、电气设备板块持股市值占比分别排第三和第四,仅次于食品饮料和医药生物之后。

白酒行情

2016–2017年核心资产白马股价值投资行情,最大的就是贵州茅台涨

这一轮行情

2018年崩盘大跌

2019年超跌反弹修复

1、第一波2020年上半年拔估值

2、第二波2020年下半年炒业绩

3、2021年上半年二三线中小白酒疯狂,例如舍得酒

新能源车

白酒在2016–2017年就已经超过了2015年最高点,现在新能源车位置还很早,连2015年的位置还没有到,更没有新高。也有三波。

上传中……

2014–2015年核心资产白马股价值投资行情,2016–2017年核心新能车锂矿走了一波行情

2018年崩盘大跌

2019年继续下跌,比白酒慢了一整年

2019年年底超跌反弹,2020年初疫情直接又趴下

1、第一波2020年下半年拔估值

2、第二波2021年上半年也就是现在炒业绩,产品涨价

3、第三波什么时候开始,还没有到,二三线中小新能车股还没有开始,现在还是宁德时代

2、内部大分化:同一个行业细分行业内部不同个股的分化!

再说一下同一个细分行业内部分化。

咱们说六氟磷酸锂已经快一年了,都知道这里面的票:

天赐材料(液体六氟+电解液龙头),无论是业绩还是长单都是全球老大,于是14倍涨幅,无可厚非,机构抱团,目前还看不到天花板。

多氟多(晶体六氟龙头),闷声发大财,一直对外沟通不好,从2015年上一波六氟行情到现在都是这诟病。

不沟通,市场就不认可,底部横盘两年不涨。天赐都6倍了,多氟多还没启动。

涨幅也不咋样,没到四五倍,跟天赐材料的14倍差远了。

天际股份(小家电+六氟)、游资一直配合大股东减持、大股东背地里转移资产、证监局监管函,这都敢炒。

永太科技(小批量六氟),吹牛逼,游资瞎炒。什么热就干啥,哪里暴涨就去哪里凑热闹。

以至于长江研究所直接把后面的六氟标的给删除了,垃圾股,怎么写进研报???

这就是典型的细分行业内部分化,即使是同一个行业,用价值投资三好的标准来一衡量,好的就是好的,差的就是差的,垃圾的就是垃圾的,好的涨上天,差的怎么也追不上,垃圾的只能崩盘。

分化已经成为一个永恒的主题

作为散户,市场的弱者,更应该看懂数据,拒绝被人忽悠,争取早日成为A股强者。

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特别声明:本文只提供数据,不作任何操作指导,盈亏自负。

作者: amei

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