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300169 欧美市场大幅下跌,市场情绪或降温-金融街
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300169 欧美市场大幅下跌,市场情绪或降温

观点:欧美市场大幅下跌,市场情绪或降温

7月19日,受海外市场影响,A股三大指数低开震荡运行,弱势整理。盘面上,两市成交额达到1.13万亿元,行业板块涨跌互现,通讯板块领涨,钢铁板块领跌。北向资金净流入43.74亿元。

隔夜外盘,受德尔塔毒株在全球扩散影响,市场恐慌情绪被点燃,美股指数大幅下挫,三大股指均跌超1%,创近期最大跌幅,投资者大幅抛售周期股,能源、金融和工业板块。随着经济复苏和企业业绩增长明显放缓,市场逐渐呈现防守态势,或影响海外市场的情绪和北上资金的流入。

海外市场风偏降低,国内市场高位板块调整,叠加指数换手率下降,市场情绪或降温,但市场仍然具有宏观政策的支撑,预计短期内市场或承压运行,日内以低开震荡运行思路应对。

2

贵金属

观点:疫情担忧加剧避险情绪,金价持稳

昨日美元、日元和瑞士法郎表现超越其他G-10货币,因为对新冠病毒delta变种蔓延的担忧提振了避险资产的需求;在美元走强和全球股市遭到抛售的情况下,金价持稳,COMEX黄金尾盘收报1813.3美元/盎司。国内方面,昨日沪金主力2112合约低开大幅回落,收大阴线,隔夜低开震荡,收小阴线。

策略方面,目前COMEX金持稳,后市短线逢低做多为主。下方支撑暂看1790美元/盎司,建议背靠支撑逢低做多为主,破位止损离场。

国内方面来看,沪金操作上建议短线逢低做多为主,AU2112合约下方支撑暂看376元/克,建议背靠支撑逢低做多为主,破位止损离场。

3

黑色品种

钢材

观点:供需环比回升,利润持续走好

近期各地限产政策不断,旺季减产预期较浓,市场普遍看涨。基本面来看,供需格局持续改善。螺、卷产量大幅回升。螺纹表需继续回升,热卷需求略有下降。成材库存积累速度放缓,螺纹总库存下降,热卷厂库下降。生产利润回暖。短期内成材市场预计震荡偏强,但需关注限产执行力度。

铁矿石

观点:现货价格稳中有增,表观利润大幅增长

钢厂限产情况政策进一步发酵,盘面表观利润大幅增长,现货价格上涨,贸易商挺价情绪强烈。但下游钢材需求分项数据,如地产、车辆等均不同程度下滑。由于部分沿海、沿江钢厂上半年超产严重,未来盘面方向需持续关注河北周边主要钢产地限产情况。

焦煤焦炭

观点:山东地区限产加大,情绪转换下降难挡

焦炭目前整体进入下行空间,由于山东某代表性钢厂大规模限产,结合沿江地区钢企有不同程度自发性限产计划,焦炭需求下滑,盘面情绪明显转化,未来可能继续走弱。焦煤方面,在炼焦煤和其他主要配煤煤种提价同时,山西地区持续降雨也影响了部分发运,焦煤短缺问题仍需时间解决。

玻璃

国内浮法现货市场价格大幅走高。华北沙河市场受制于降雨影响,企业产销一般;华东企业库存价格纷纷上调;华中市场成交良好,货源紧缺;华南市场下游拿货积极性好转。预计短期国内浮法市场现货或延续上行走势。操作上,维持多头思路,可适当参与正套。

4

有色金属

观点:恐慌情绪再起,铜价下挫

昨日日内铜价震荡偏弱,夜盘价格低开震荡运行,价格跌至67500元/吨附近,全球市场恐慌情绪再起,VIX指数和美元指数双双走高。从宏观层面来看,美国6月CPI与核心CPI继续走高,美联储货币政策两派的分歧加大,而市场似乎更偏向通胀暂时论的说法,通胀预期没有明显抬升,但是仍需要警惕的风险是美联储被迫提前退出宽松,进而给资产价格带来冲击。由于当前Delta毒株和疫情反复,宽松政策暂不具备退出条件,但市场情绪逐渐趋于谨慎;产业层面看,中国地区货源偏紧,废铜优势不再且供给紧张,美金铜流入带动保税区库存下滑,叠加价格震荡期国内下游补库需求旺盛,社库下滑,升水居高不下,终端地产方面中国地产竣工面积6月明显反弹,下半年竣工周期仍将得以映证,后端商品消费有所支撑,昨日传言本月抛储量将大幅提高,不排除抛储5万吨的情况,铜价近期上方压力同样明显,谨慎观望为主。

国家发改委将继续按照国务院常务会议部署,会同有关部门加强大宗商品价格监测预测,组织好后批次铜铝锌等国家储备投放,隔夜铜铝均有低开后弱势震荡。那么限电政策给供给带来冲击会减弱一部分。当前宏观宽松政策的落地加上库存的低位,料沪铝下方有支撑,操作上可逢低采购。

本周铅蓄电池企业综合开工率周环比微增。终端需求仍未看到明显起色,今年旺季消费或将继续后移,产业普遍预期到月底消费将迎来传统旺季。国内铅锭库存延续增势,社库再度刷新6年来历史新高。部分省份夏季限电对原生铅供应端的扰动时间或不超过一周,且影响的产量非常有限。再生铅生产并未因此受到影响。目前原生铅生产仍保有一定利润,短期或难因为原料矿因素而出现减产,7月原生铅供给预计仍将保持相对稳定。再生铅利润周环比小幅改善,检修产能陆续复产,预计本月再生铅产量增幅将超3万吨。国内供应端过剩压力仍然较大,精废价差维持高位,LME挤仓有所放缓。预计沪铅转为偏弱震荡。

本周国产矿周度加工费持稳,进口加工费环比上涨10美元至90美元/干吨。原料供需延续改善趋势。国内6月产量略超市场预期,7月国内检修复产增多,供给约束减轻,预计7月冶炼产量环比有望进一步提升。目前限电对锌冶炼实际产量影响预计较小。下游消费仍有韧性,显示出淡季不淡的特征,但是也没有出现显著增量,消费端环比变化不大。国储货源本周陆续流出,且第二批抛储细则有望落地,国内后期累库压力仍大,预计锌价上方仍有一定压力。

5

化工品种

原油

受OPEC+协议及宏观形势影响,WTI原油期货9月合约跌幅一度扩大至8%,较今年高点已跌超10美元;布伦特原油期货跌破68美元/桶,日内跌幅扩大至7.64%;上海原油期货主力合约夜盘收跌5.45%,报413.1元/桶。石油经纪商PVM分析师Tamas Vargabs解读道,在可预见的未来,石油可能会随着供应方面的发展而变化;德尔塔毒株扩散引发了对经济增长的担忧,对通胀以及因此而产生的利率上升的担忧又重新浮出水面。另一方面,高盛分析师表示,欧佩克+达成的协议最终将有助于巩固石油市场的进一步收益。高盛表示,考虑到几个欧佩克成员国无法完成配额,欧佩克每月可能将增产30万-35万桶/日,而不是协议规定的40万桶/日。这将导致未来几个月全球出现供应短缺。高盛补充称,较长期期货的交易价格低于现货市场,这一事实应该会阻止美国石油生产商提高产量。

OPEC+谈判结果出炉,年内仍将循序减产200万桶/日,一大不确定性消除。依照当前市场预期,年内将维持供应赤字状态,但市场对经济复苏的可持续性、以及病毒变异的忧虑情绪日趋增强,需求复苏逻辑受到挑战,中长期料因中、美、欧需求不及预期而下行。

PTA

7月供需维持去库,但隔夜原油暴跌,且加工费回归高位,PTA或跟随下跌。昨日PTA现货市场交投一般,基差继续走强,绝对价格收涨。7月主港成交09升水10-20附近,8月中主港成交09升水15、20附近,8月底主港成交09升水10-20附近,本周仓单成交升水4-10附近,现货基差2109升水15。PTA装置方面:三房巷1#120万吨装置6月5日停车检修,预计检修三个月;逸盛新材料360万吨装置7月8日出料,7月16日负荷降至5成;福海创450万吨装置7月底至8月初预计两条线轮检;洛阳石化32.5万吨装置6月30日停车检修,7月18日重启,目前负荷6成;宁波台化120万吨装置7月10日晚间停车检修,预计检修18天附近。江浙地区聚酯市场疲弱,需求低迷。其中,涤纶长丝产销52.1%,涤纶短纤产销35.14%、聚酯切片产销36.97%。洛阳石化周日重启,部分地区现货供应依旧相对紧张,聚酯负荷仍在高位稳固支撑需求,短期内PTA供需端支撑向好,且7月份供需仍延续去库格局。但国际原油暴跌,短期PTA价格弱势下行。

成本端短期仍主导PTA市场走向,PTA自身供需面维持良好的预期,但PTA加工费回归600元/吨高位,PTA短期或将弱势下行。

6

农产品

棉花

观点:美棉优良率继续好于去年,郑棉震荡回落

国际方面,USDA 7月预测新年度全球棉花期初库存调减,产量、消费量调增,期末库存下降,整体利多棉价。美棉种植面积、印度植棉面积下降。美棉生长进度落后,但优良率好于往年。7.19日美农产品普跌,ICE期棉受此影响跌幅超过3%。国内方面,中美关系缓和,经济复苏持续,棉价长期看多,但受大宗商品宏观调控以及外部扰动影响,多空交织。供需方面,全国植棉面积下降,长势总体差于去年。储备棉成交较好,市场拍储热情高涨。现货方面,纺企观望刚需采购,成交一般。下游棉纱市场高开机、低库存,但因7月纺织淡季,新单略有不佳。7.19日郑棉主力回调,震荡收跌,跌幅0.65%。棉花基本面暂未发生较大变化,且受储备棉成交较好、现货价上调支撑,预计回落空间有限。但因市场新需求增量不明显,且配额近期或下发,对棉价冲高略有制约,预计短期棉花宽幅震荡为主。策略方面,多单继续持有。

油脂

观点:美豆优良率略增,油脂高位风险释放

美豆期末库存偏低,6月国内生柴生产形式较好,短期天气缓和后续担忧仍在,不过优良率回升打压美豆类反弹空间。7月前15日马棕出口环比增加,同期产量数据不佳;印度调整进口政策,7月上旬棕榈油进口大增;马盘棕油获支撑,关注美豆油收阴对马盘棕油的影响。国内油厂大豆压榨量微减,豆油库存续增,棕油库存继续下滑,高价下现货豆棕油成交清淡。成本端支撑叠加资金意愿推动油脂再次接近前高;不过市场缺乏继续推涨动能,油脂回调,短期高位震荡,波动加剧,谨慎操作。

豆粕

观点:美豆优良率改善,豆粕冲高回落

7月19日豆粕受情绪影响冲高回落。大豆供给方面,美国大豆优良率上升,期末库存偏紧;巴西大豆6月发运量同比、环比回落;未来两个月我国大豆供应预计充足;豆粕供给方面,大豆压榨回升;豆粕库存上升。需求方面,生猪需求缓慢恢复,淡水鱼养殖处于旺季,下游低位补库。豆粕预计震荡整理,注意回调风险。套利方面建议观望为主。

生猪

观点:三次收储将近,期现小幅上行

7月19日主力合约LH2109收盘价格为18785元/吨,结算价18675元/吨;次主力合约LH2201收盘价19100元/吨,结算价19040元/吨。

当前盘面多追随现货态势,在政策压力下生猪价格有托市上行的倾向。尽管产能和需求在下半年都会是持续增长的状态,但三四季度整体还是有限反弹。下游对于生猪价格的上行响应并不强烈,短期内期现市场多偏强震荡。策略方面近期受到现货影响震荡明显,现货态势更加明朗前建议谨慎观望,注意复产状况、大猪剩余存栏状况以及自然灾害对现货态势的影响状况。

作者: amei

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