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　　 趋势交易

　　 你的交易系统中的步骤在每次交易中都要被重复一次。成功的交易需要一致性，这意味着纪律。一致性来自于对辨别、排序和管理交易机会的技术的重复使用。

　　 最重要的是保存交易资本而不是利润流量。尽早有效地发现错误是生存的关键。

　　 没有纪律任何交易系统都会走向终结和失败。纪律是在预先设定的退出条件达到时从遭受损失的交易中退出的能力。这并不容易，对大多数交易者来说，即使是有经验的人也并不会更容易。

　　 弃车保帅是取得成功的核心秘密。我们很容易就能算出止损点，但有效的执行止损都不是那么容易。我们对风险的反应随着经验的改变而改变，除非我们意识到这些改变，否则我们会在成功的道路上走弯路。

　　 一年当中，10日移动平均线第一次跌破30日移动平均线，这个交叉确认了直边趋势线显示的退出信号。

　　 机会面前人人平等。即使我们使用同样的信息，机会人人都有。这是一笔很赚钱的交易，只要用直边趋势线以及10日、30日指数移动平均线就可以。

　　 它是如此简单，因此很多人本能地继续寻找更多细节和更多的复杂因素，这些都是没有必要的。在成功交易中最重要的一点是认识到仅仅在清晰的趋势中进行交易就是最有力的策略。

　　 目前你只有一个任务——忘掉所有这些信息而只关注股价走势。

　　 灾难经常发生在拐角处，当下跌趋势重新获得动量后会继续向下移动。不幸的是这个区域会吸引很多新的投资者买入股票，并倔强的持有于整个下跌时期。他认为挽回面子比省钱更重要。

　　 移动平均线之间的关系可以认为是价格和价值的关系。两组移动平均线的交叉表示的是在两种不同的时间框架上价值的一致。在一个连续竞价的市场机制中，价值和价格的一致是暂时的。这种一致经常出现在趋势方向发生大的变化之前。

　　 长期组平均线组在决策点有收缩的迹象，并开始改变方向。值得注意的是，线束收缩的越快，信号就越确凿。即使我们通常认为会明显滞后于任何趋势变化的最长的60日平均线也转而向上。长期组的收缩表明了同步关系的存在，这使得顾比复合移动平均线如此有用。这种收缩和方向的变化告诉我们趋势反转的可能性增加是真实可靠的。这鼓励我们在决策点出现后尽快买入股票。

　　 在顾比复合移动平均线中，最短的是3天，最长的是60天。用这两条线的交叉来作为交易信号是不合适的，因为信号出现的时间要延迟于实际价格变动的时间。

　　 低于趋势线的收盘价通常是一个退出的信号。

　　 价格的小幅回落没有改变长期组的方向和宽度。这是一个强劲的趋势支撑，因为投资者正在不断利用暂时的价格疲软买入股票。

　　 抓住一个突破可以赚大钱，但如果突破是虚假的或者把暂时的反弹当作突破的话，也会受到惨重的损失。

　　 这是明智的做法，因为交易者知道他们在炒短线的价格反弹。他们不会愚蠢到相信价格反弹会是新的长期趋势的开始。

　　 我们从简单的观察开始。长期组位于短期组之上。我们总是先分析长期组，因为它决定着趋势的方向。如果我们与长期组背道而驰，那么就得加倍小心了。这幅图马上就会告诉我们在与趋势作对。我们想低卖高卖，做买空交易，但趋势是下跌的。

　　 我们要评估的第一个特征是长期组的收缩，因为投资者有能力封杀掉或限制价格的反弹，或者支持趋势突破。交易者引领市场，但投资者是真正的驱动力量。长期组分开越宽，而现行趋势的力度越大。

　　 如果他们买入的话，我们会看到长期组开始收缩。

　　 长期组的收缩意味着投资者正在买入股票，而扩展意味着他们在卖出股票。如果你看到长期组开始收缩了，显示当价格上涨时投资者正在开始吸筹。

　　 很多时候真正的趋势突破会伴随着一系列试探性的突破。

　　 交易者引领股价，股票资讯但他们只会在当投资者乐于成为买家时跟随投资者的行为。

　　 顾比复合移动平均线潜在的分析特征是收缩和扩展关系。收缩表示意见一致，而扩展表示意见不同。如果长期组向下并开始收缩，我们推测投资者正在抛售股票。当长期组缓慢横盘整理或稍微向下倾斜，同时相互分开，我么推测投资者正在吸筹。投资者不是白痴，他们不会付出不必要的高价去买股票，当价格在交易者的抛盘压力下下跌时，投资者就不用付出更高的价格。一致地，他们都压低自己的买入价，这时我们会看到长期组稍微向下倾斜但相互之间仍然保持平行。

　　 长期组的方向不向下，股价就必然停滞，并横盘整理，但趋势不会反转。我们对趋势的强度和完好无损很有信心。

　　 3日和5日移动平均线与短期组中其余的移动平均线有很明显的差别。短期交易者激进地抛售股票，我们会看到股价迅速下跌。在更长时间框架下的交易者并不急于出手。那些最激进的卖出者促使股价跌破长期组，但那些不太激进的买入者把股价下跌作为买入机会，反弹迅速是因为交易者怕错过低价买入的机会。短期组中时间更短的平均线转为向上发展是因为激进的交易者匆忙买入股票。一个成功的突破会很快把投资者拉到交易中来。长期组迅速分开并对必然的价格下挫没有太大的反应，这种关系确认了新的上升趋势很可能会继续发展。

　　 退出的关键条件是由交易者决定的。交易者的活动引领市场，同时投资者会紧随其后。退出时选择跟随交易者是明智的选择。

　　 当股价下跌时，我们会看到新的交易者利用股价疲软的机会买入股票。他们的交易显示自己对未来充满信心，如果短期组没有反弹，就意味着趋势中的领头羊已经失败，这时趋势崩溃则是必然的。

　　 直边趋势线已经发出了趋势改变的警告，当时短期组发生收缩并转为下跌趋势，那么为什么一定要等到最终的顾比复合移动平均线的确认信号呢？有经验的交易者就不会等待。收盘价低于趋势线，短期组也发生收缩，这些足以使我们退出。但不是所有的人都很有经验或受过良好的训练，因此很多人等待趋势改变的进一步证据。他们希望下跌是暂时的。

　　 最关键的确认信息是跌破趋势线的收盘价。这是趋势改变的主要指标，它被短期组的交叉进一步确认。

　　 止损是一个极具欺骗性的概念。它听上去是那么简单、那么合乎逻辑、那么明智，但它也许是交易者面对的最大困难。很多立志成为交易者的人没有成功的管理好止损，因为他们把战术上的撤退看做是丢脸，他们忘了丢车保帅是很重要的。

　　 在设定止损中关键的问题是决定价格可以下跌的幅度。对于可能的价格幅度的回答可以由现行趋势中最接近的支撑水平给出。所有的交易者都应该熟悉防守型支撑和防御型阻力的概念。提出这些概念是因为价格活动可能在这些水平徘徊。当价格突破原来的阻力水平后，过去的价格阻力水平很可能变成未来的支撑水平。

　　 最有效的止损是基于合理的、依靠股价图特征做出的，例如已确立的防御型支撑水平。当价格下跌时，很可能迅速跌到这个水平。由于下跌速度很快，交易者很难执行随意设定的、非基于股价图的止损。因此在价格下跌时很难抓住机会退出，而在股价徘徊时退出显然比较容易。

　　 支撑线和阻力线的心理学解释是在这个水平有很多交易者重新进入市场。长期市场行为强于短期波动行为。股价主要的特征是支撑水平，而不是波动范围。当价格下跌时，股价受到长期支撑线的支撑，所以短期波动不太可能跌破长期支撑线。这使得我们能以较小的损失及时撤退。在这个例子中，高收益的取得却伴随着很小程度的风险。

　　 尽管有很高的波动性，我们仍然在收盘价接近支撑水平时入场。我们期望任何股价下跌都会止于支撑水平，而不会继续跌到波动极限。在支撑水平和波动水平的比较中，支撑水平往往是真正的支撑点，这使我们一旦辨认出有效的基于股价图的支撑水平时能设置更严格更有效的止损点。

　　 更重要的是，它忽略了我们成长和发展成为交易者的过程。一个有经验的交易者并不仅仅是比新手知道的更多。有经验的交易者和他作为一个新手的时候是不一样的。随着我们技巧的改变和经验的积累，我们开始明白交易是一个动态的过程，因为市场和我们都是在不断变化的。没有经验的交易者认为有经验的交易者是不会犯错误的，而有经验的交易者知道自己仍会犯错，只有不断的学习才能在市场中生存下去。

　　 这意味着我们在作为一个新手时候所用的方法在我们变成有经验的交易者时也许就不再适应了。

　　 有经验的交易者发现成功的交易在于比市场更多的了解自己和自己的动机。

　　 交易成功的基本假设之一是：随着我们的技巧和经验的丰富，当止损条件被触及时，我们越来越能遵守止损的纪律。

　　 有时损失惨重的交易可能来自于股价急速跌落到止损线以下。这之前是早有警告信号的，但我们并不以为然。相反，当股价跳水后，很多交易者和投资者会寻找各种理由来拒绝止损，因为损失太大了，他们实在不忍割舍。

　　 作为交易者，我们会随着时间的迁移而发生改变，我们已经不是5年前刚开始炒股的那个人了。我们在市场中的经验改变了我们对待市场的方式。我们生活中的经验也会影响我们理解和参与市场的方式。

　　 技巧的发展是一个缓慢的过程。以前看不明白的图不可能豁然开朗。不要期望理解能有跳跃式的发展。相反，这需要很长时间。逐渐你会看出一点儿图表和指标的门道。

　　 就像生活一样，市场是一次旅行而不是目的。我们学的越多，我们不懂的地方就越多。

　　 一个看上去复杂的、收益客观的交易可能只是建立在趋势和趋势分析的基本概念的基础之上。本书的目的就是展示如何把趋势分析的基础用于一贯的成功的交易中。我们使用直边趋势线分析、顾比复合移动平均线分析和倒数线分析技术。

　　 学习如何理解市场是最重要的，因为它能使你独立。交易成功最重要的方法是当你明白自己错了，毫不犹豫的去纠正你的错误，因为交易就是管理风险。

　　 一旦你明白了意思，就不用去在乎形式。

(责任编辑：股票配资 期货配资)