【第一股票公式网】沉重的2015年股灾

老张目不转睛的盯着屏幕，舞动的K线不带一丝情感，却撩拨着他的心。不知过了多久，低沉的说了一句“缩量了！”

7月初各媒体轰轰烈烈的“大牛”号角，大爷大妈满仓梭哈勇闯天涯，狂热的情绪尚历历在目，这才不到一个月，情绪便快速降温。
一轮行情从酝酿，到崛起，到爆发，再到消散，都是有迹可循的。就像春有百花，秋有月，夏有凉风，冬有雪。是规律，也是必然。
一两根大阴线下来，有人离场消费忙，有人入场赚钱慌。有人说是牛回头，勇敢加仓；有人说是宴席散场。贪婪和欲望，幻想和忧伤，伴随着行情的波动，有人吃肉喝汤，有人空欢喜一场。
老张是众多股民的画像，他们有着很朴素的愿望，却总是事与愿违。月初狂热的氛围下，笔者写道（7月5号文章，牛市才是绞肉机）：

股市作为财富剧烈分化的涡轮加速器，这场财富转移中，希望受伤的不是你。
伴随着中国金融市场全面打破刚兑，经济增速再下一台阶，可以预想到的是，未来资本市场的重要性，对于金融机构、家庭资产配置来讲，已经不可避免地摆在了更加重要的位置。
这个趋势，有其历史的必然性，任何个人、机构、组织，已经没有力量可以阻挡。但这不是说就可以无脑买买买了。
你看，究竟该怎么玩，很多普通人没有准备好，机构也还在摸索适应的路上，就连管理层，也还有很多东西要准备。
今天所讲的这些，希望能对各位有所帮助，或许有一天，终究会用到。

沉重的2015年股灾

资本市场在中国，曾经是十分尴尬的物种，哪怕就是在前年的2018年，我们的媒体上，依然可见“搞不好，就关掉”的戏谑语调。到了今年，证监会某前任主席透了风“党中央从来没有像现在这样重视资本市场”。

然而，不管是曾经，还是现在，对于中国股市，还有亿万投资者，围绕在管理者脑海中的依然是“怕你们不来，又怕你乱来”。
毕竟2015年的股灾记忆太过沉重，就像教科书般的记录着中国资本市场，从狂热到崩塌的惨痛教训，这是群众人性疯狂的力量，是整个金融制度的全面检查。很可惜的是，我们的监管大坝，在群体潮水般的冲击下，没有抗住，最终酿成祸水。
事到如今，资本市场的趋势性地位来临，既然无法阻挡，那么就只能去适应。管理层该如何去适应？那么，曾经的那场惨剧，悲痛的教训，就是值得认真反省的。而后便是应对策略。
如今回过头来看，我们暴露了太多的问题：
1，杠杆资金太高，场外配资轰轰烈烈；
2，金融体系资金缺乏监管，各领域变相流入股市；
3，金融体制腐败，内鬼和外人勾结，出卖国家利益；
4，最终的“赢家”，套现、离场、没有为改革、转型做出应有贡献；
5，各个市场、新老玩家之间，缺乏分层，不同实力同台竞技，缺乏公平；
6，市场里的上市公司缺乏更新换代，不能有效代表中国的经济基本面；
7，投资者缺乏有效的投资品种；
….

诸多问题的存在，如果没有有效解决，那么，在下一场无法阻挡的趋势下，恐怕等待我们的，仍将是惨痛的教训，或早或晚而已。

中国资本市场启示录

说的更加直白一点，我们需要的是一场慢牛，只有慢牛才更加符合国家利益。站在国家战略上看，需要的是时间长一点，久一点。
然而从历史经验看，中国资本市场的首要矛盾是：管理层想温和可控的走势与股民群体快速致富的欲望之间的矛盾。
因此，这些年，我们看管理层针对资本市场的所有改革，可以说是极具针对性的，也可以说是对2015年的全面反思。为的就是，走出自己心目中的那种走势。
首先，场外配资、杠杆资金很嚣张，那就一纸禁令，所有场外配资都是违法的，并且升级大数据系统，严查场外配资。

股市热起来的时候，其他领域的钱变相流入，这个事情，银保监会从2017年资管新规开始，就大力彻查理财、同业和表外业务，规范影子银行和交叉金融业务。
同时，资本市场的走势，属于国家主权，于是，轰轰烈烈的反腐，这两年也是席卷整个金融体系。
说到底，金融市场终究会有受益者，那么这个受益者，必须是，也只能是某些特定的方向。
于是，我们看到了，社保基金入场，各科技类基金、产业基金入场，高位套现的时候，也总少不了它们的身影。
游资、机构、散户各玩家同台竞技，一级市场、二级市场等着套现怎么办？于是市场分层来了。科创板、新三板精选层，每个爱玩刺激的，都给予了全新的场所，游资互砍，大佬赌大佬，精妙！
而对于众多散户来讲，以前的投资渠道确实太少了，也不太会选股，更别说什么技术面，财务分析了。那么好，干脆给你们省点事，就多发型一些ETF基金好了，专业机构打理，个股玩不转，行业名字总该认识吧？给你们省点事，多方便。投资种类一下就丰富起来了。
于是乎，伴随着近几年改革的一一落地，整个资本市场已经有了天翻地覆的变化，走势也越来越慢，越来越符合某种神秘预期。
但是，这里唯一还有一个不确定性，或者说是不可控因素。我们再回到上面那个主要矛盾：管理层想温和可控的走势与股民群体快速致富的欲望之间的矛盾。

人类性格里有着非常好赌的一面，尝过一丝丝甜头，就敢来个存款大搬家，压注豪赌。而我们偏偏又是一个储蓄率高，人口基数大的国家。稍微用点力，就爆发出极大的力量。而这个力量过去有多大，现在有多大？是未知的。
因为，人的欲望是个无底洞，欲望面前，什么事都能做的出来。
那么，我们尽管扎紧了篱笆，建好了框架，能不能抗住，依然存在不确定性。就像一个大型商场，各大门、走廊、走向，按设计已经足够完美，消防安全也合规。但是，搁不住人多啊。再科技感满满的地儿，也能逛成菜市场。再大的客流总量设计，遇上极端情况，也是凉凉。
事实上，资本市场也确实如此，我们以为做的已经做够好，但是7月初的走势，再次警醒我们，短短几天，市场成交额、两市融资余额就刷了5年新高，更是有券商的交易系统出现短暂宕机。

人民的力量，着实是无比强大的。
我们本以为做的足够好，结果，还是差那么一点点。这是种无奈，人性，才是最难设计和控制的。
本以为多发新股，可以调节下市场供需，降温交易的热情。到最后，恐怕也超出了XXX的想象，不得不用回最原始的方法。“喂，小赵，你们怎么搞的，能不能控制一下”。
你们来了，可你们不能乱来。
如何调节和最大化缓解人们的欲望，将是中国金融设计者需要长期思考的问题。说简单也简单，说难也难。
今年的股市，更像是一次预演，我们扎好篱笆后的首场测试。这关系到这套体系以后能不能安全上路。
目前来看，有很多不错的效果，但也仍有一些隐患待改进。
市场走势终会告诉我们，问题出在哪里。
毕竟，同一个地方摔倒的次数多了，总归是能长点记性的。

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